本周二（8月15日），国家统计局公布7月地产数据，2023年1-7月，全国房地产开发投资为6.77万亿元，同比-8.5%，相较于1-6月降幅扩大0.6pct；开工/竣工/销售面积累计值同比增速分别为-25.11%/+19.91%/-14.86%，相较于1-6月环比-0.20/+1.52/-1.21pct，地产基本面仍处于筑底阶段。本周四（8月17日），央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，强调“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展”。在地产销售数据持续疲软、房企资金压力仍较大情况下，我们认为一二线城市认房不认贷政策有望加速落地，短期来看，下半年建材板块催化因素或将为需求政策落地推动销售脉冲回暖，重点关注改善性需求政策落地节奏以及高频地产销售数据。中期来看，凯发K8旗舰厅ag城中村改造有望支撑墙面涂料、管道、防水等消费建材需求韧性，建议关注供给端格局有较大改善空间的消费建材，扩品类+渠道变革是消费建材企业业绩增长以及经营质量改善的主要路径，受益标的：东方雨虹、三棵树、伟星新材、北新建材。水利政策持续加码，我国重点水利工程建设有望全面提速，叠加老旧小区改造对管道需求的支撑，管材非房工程赛道增量可期，受益标的：雄塑科技、青龙管业。随着2023年6-9月500万吨天然碱、300万吨联氨碱陆续投产，玻璃盈利弹性有望加速释放，但需持续关注下半年玻璃需求释放弹性以及玻璃生产商复产节奏。受益标的：信义玻璃、旗滨集团。2023年是“一带一路”倡议提出十周年，也是新时代对外开放最重要抓手。新疆是中国向西开放的重要枢纽，随着一带一路利好政策频出，基建重大项目或将加快落地，对新疆水泥需求或有较强支撑。受益标的：青松建化、天山股份。“双碳”时代下，风电、光伏成为能源低碳转型的重要途径，受益于政策红利以及产业技术迭代，产业链景气度有望显著提升。2023年或是光伏、风电装机大年，碳纤维、电子纱将会受益于风电需求快速增长。受益标的：光威复材、凯发K8旗舰厅ag中复神鹰、中国巨石、中材科技。

　　本周（2023年8月7日至8月11日）建筑材料指数下跌4.87%，沪深300指数下跌3.39%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.48pct。近三个月来，沪深300指数下跌1.53%，建筑材料指数上涨0.43%，建材板块跑赢沪深300指数1.96pct。近一年来，沪深300指数下跌7.20%，建筑材料指数下跌16.78%，建材板块跑输沪深300指数9.58pct。

　　水泥：截至8月12日，全国P.O42.5散装水泥平均价为305.38元/吨，环比下跌0.64%；水泥-煤炭价差为192.28元/吨，环比下跌0.68%；全国熟料库容比69.63%，环比上升0.12pct。凯发K8旗舰厅ag

　　玻璃：截至8月12日，全国浮法玻璃现货均价为2055.14元/吨，环比上涨79.46元/吨，涨幅为4.02%；光伏玻璃均价为162.29元/重量箱，环比上涨1.88元/重量箱，涨幅为1.17%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为52.14元/重量箱，环比上涨7.74%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为40.21元/重量箱，环比上涨10.72%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为42.98元/重量箱，环比上涨10.75%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为99.24元/重量箱，环比下跌0.10%。

　　风险提示：经济增速下行风险；疫情反复风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。

　　证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示天山股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中材科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示青龙管业盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示雄塑科技盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示光威复材盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多